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猪价持续性反弹?第三季度猪市能否突破14.50元/公斤?

来源:畜牧人才网 时间:2018-08-01 作者:畜牧人才网 浏览量:

一、2018上半年行业亏损超3月

2018年上半年国内生猪市场的各方数据基本出尽,统计整体来看猪价行情不及年初预期,行业亏损期超3个月。

上半年生猪供应过剩,统计局数据显示生猪出栏同比增长1.2%,猪肉增长1.4%。2018年1~5月生猪行情逐步走弱,养殖利润大幅收窄并进入亏损期,仔猪相对于商品猪抗跌。

具体来看:商品猪降幅达到24%,价格由15.3元/千克降至10.0元/千克,6月适重猪阶段性紧缺,猪价由底部反弹至12元附近;上半年养殖平均亏损40元/头,3月~5月接近3个月亏损额超200元/头。仔猪降幅18.6%,价格由30.1元/千克降至25.0元/千克;仔猪销售利润好于商品猪,整个上半年仔猪销售均能保本甚至小幅盈利。

根据市场来看,2018年仍是前期产能释放的一年,上半年6家上市公司出栏总量2018万头,同比增长38.1%,约占全国出栏总量6%。由于第二季度猪价持续低迷且低于预期,各上市公司的养猪业务及猪产业链上游的饲料与动保均受到影响,业绩大幅回调。

近期猪价迎来季节性反弹,此轮猪价加速上涨的原因有:

(1)去年冬季猪场腹泻同比更为严重,春节月份为传统补栏淡季,7-8月活猪供应环比下降;

(2)天气高温高湿,生猪增速减缓;

(3)当前屠宰企业主要采购适重猪,而标猪供应量较为紧缺。 

二、后市如何?

在2018年看来,后市猪价仍有上涨空间,均价虽不理想,但部分地区高点不排除突破14.5元/千克的可能,但长期看来下半年在猪市可能在12.5元/千克附近震荡。

具体来看,8、9月标猪供应依旧紧张,消费需求上升,猪价大概率震荡上行;10-11月猪价有小幅回调压力,但不会跌至5月的低价;冬至以后腊肉需求上升叠加春节备货,猪价将再次反弹。

长远来看,猪价走势取决于2018年的产能淘汰力度,而结合前期草根调研情况,今年至今的母猪淘汰数量远远不够。具体来看,2018年上半年仔猪销售利润未出现大面积亏损,社会猪场母猪淘汰偏缓慢,以高胎次母猪为主;同时大企业过去2年投资的项目仍将完成收尾工作,部分产能仍将投产,只是扩张速度明显放缓。

因此,我们认为行业风险仍未充分释放,虽然猪周期中最差的阶段大概率过去,但2019年猪价仍有探底风险,尤其关注明年3月-5月的猪价回调风险,2020年或许将迎来行情拐点。

总之:一句话,市场目前并不缺猪,人为干预可能只是暂时的瞬间。

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