为反制美国的贸易保护政策，上周墨西哥宣布，将向从美国进口的猪腿肉和肩胛肉征收20%的关税，于6月6日生效。根据美国肉类出口数据统计，墨西哥自美国进口的猪肉占重高达24%，而中国则消化了美国大部分的猪副产品（约60%）。中、墨两国作为美国猪肉产品出口的重要市场，市场人士表示，“销售下降将影响大约6万个美国养猪户及美国肉类加工商”。尽管如此，CME瘦肉猪期货却升至11个月以来的新高，市场普遍认为C&A贸易关系缓解有助于美国猪肉输华。
1、美国猪肉出口“腹背受敌”，墨西哥加征关税令美猪肉贸易商担忧
根据美国肉类出口统计显示，中国和墨西哥是美国猪肉及副产品出口量最大的两个国家，2017年两国从美国进口的猪肉及副产品总量达到53%。如图：
按数量计算，中国是美国猪肉的第二大出口市场。去年美国出口到中国的猪肉产品金额高达11.6亿美元。而今年4月，CME瘦肉猪期货一度因担忧中美贸易战的爆发而出现暴跌行情（4月2日-3日，CME瘦肉猪期货价格连续两日出现下跌行情，累计跌幅达到6.1%；3月23日至今则劣迹下跌了3.5%）。
与此同时，经过四年的养殖扩张，美国市场上充斥了太多的猪源供应，猪肉产量已创出历史新高。英国金融时报援引印第安纳州珀杜大学（Purdue University）农业经济学家Ｃhris Hurt的预计称，今年，每头猪将使生产商亏损11美元，而到2019年，每头猪将带来14美元亏损。
2、CME瘦肉猪主力合约升至11个月新高，“6月魔咒”破还是不破？
尽管美国猪肉现货市场担忧情绪较浓，但CME瘦肉猪期货则表现出偏强运行的趋势。数据上看，CME期货在经历了4月份的下跌行情后一路震荡上行，市场人士分析认为，中美贸易关系趋于缓和将有助于美国猪肉产品出口，若中国不对美国猪肉及副产品进行加征关税，这对于美国猪肉市场而言无疑是一大利好。如图：
（CME瘦肉猪主力合约日图）
此外，从历史数据上看，CME瘦肉猪期货合约每年都会出现一个“6月魔咒”。如图：
即每年6月CME瘦肉猪期货合约达到年内高点时，7月市场开始下行直至次年6月再度达到一个高点。而今年的6月行情也已经触及了60线，但上方依然受到了90线的压制。考虑到美国猪肉产量增长，墨西哥加征关税，此轮CME猪肉期货也难逃“6月魔咒”行情。
